TJ：住友商事株式会社（主計部にて本社及び関係会社800社超の予算・決算・業績管理、IR業務に従事。米国住友商事（NY）における研修生として選抜（最年少）住友商事出資の米国電炉事業会社再生等に従事。プロジェクト・ファイナンス部にて、開発途上国におけるインフラストラクチャー・プロジェクト向け大型ファイナンス組成やジュピターテレコム向けファイナンス組成等に従事。欧米MBAプログラム派遣生に選抜）シカゴ大学ビジネススクール(MBA) 留学（ファイナンス、アントレプレナーシップ、オーガニゼーション・マネジメントを専攻）。シカゴ大学日本人会（The University of Chicago Japanese Association）ファウンダー。シカゴ大学ビジネススクール初の「JAPAN TRIP」企画・実行（その後毎年恒例となる）。ゴールドマン・サックス証券株式会社 投資銀行部門 勤務（メディア、消費財等分野における数々のM&Aアドバイザリー、資金調達（IPO含む）サポートに従事。プライベートエクイティ投資及び事業再生サポート業務に従事。）経済同友会 第四回起業塾 塾生(応募200名以上の中から、6名の塾生の一人に選抜。ハーバード、スタンフォード等欧米アジアトップMBA、大学院、大学、ボーディングスクール合格者多数輩出。三菱商事、マッキンゼー、ゴールドマン・サックス、ブラックロック、Google、BIG4コンサル／FAS、電通、トヨタ、三菱UFJ銀行、野村證券などトップ企業内定等の指導実績多数。TOEFL、GMAT、IELTS、GREの個別指導も徹底的にやりきる指導に定評あり。ゴールを設計し、ゴールを達成させるために比類ないクオリティを求めることで高い評価を得ている。TJをアドバイザーにつけたいという依頼が殺到している。
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野村2位転落、三菱モルガン首位の衝撃！2026年上半期ディールで読み解く日系証券IBD「5社の実力」と転職戦略
こんにちは、アルファアドバイザーズ代表のTJです！
「日系証券のIBDはどこも同じでしょう？」
投資銀行への転職やMBA後のキャリアを相談に来る方から、よくこの言葉を聞きます。結論から言うと、まったく同じではありません。
2026年上半期のリーグテーブルとディールを見れば、野村證券、三菱UFJモルガン・スタンレー証券、SMBC日興証券、みずほ証券、大和証券の5社は、強い領域も、案件の質も、そこで積める経験も、はっきり分かれています。
今回は直近半年のディールを軸に、日系IBD5社の特徴と、転職やMBAでどう攻めるべきかを解説します。投資銀行への転職を考えている方、外資IBの前に日系IBDを踏み台にしたい方、面接で「最近気になったディール」を聞かれて困っている方は、ぜひ最後までお読みください。
1. 2026年上半期リーグテーブルで何が起きたか
公表ベース：三菱モルガンが首位、野村は2位に
まず順位から見ましょう。2026年1〜6月の日本関連M&A助言ランキング（LSEG、公表案件ベース）は三菱UFJモルガン・スタンレー証券が首位で、前年同期は2位でした。群馬銀行と第四北越フィナンシャルグループの経営統合や、住友林業による米住宅大手の買収に関与しています。2位は野村證券（前年同期1位）、3位はゴールドマン・サックス証券（前年同期4位）でした。
2025年通年では野村が2年ぶりに首位を奪還しており、その野村が半年で2位に後退したのは、業界としては小さくないニュースです。
完了ベース：金額は野村・三菱モルガン・日興の3強、件数はみずほ
ただし、完了案件ベースで見ると景色が変わります。
2026年上半期 日本企業関連 完了案件 ランクバリューベース（LSEG）
出所：LSEG（プルータス・グループ公表資料より抜粋）
ここから読み取れるのは3点です。
・金額では野村、三菱モルガン、日興（三井住友FG）の3強。 3社とも完了ベースで12兆円超を積み上げ、外資のGSやJPモルガンを大きく上回っています
・件数ではみずほが84件で最多。 1件あたりの規模は小さいものの、若手が触れる案件の「数」は日系トップです
・三菱モルガンは36件で14兆円。 1件あたりの規模が突出しており、大型案件に集中する外資型の戦い方をしています
市場環境：過去最高のM&A件数と改正金商法
市場環境も追い風です。2026年1〜3月期のM&A市場は件数・金額ともに同期間として過去最高で、金額はソフトバンクグループによる米OpenAIへの出資（約4兆6,700億円）が押し上げました。2026年6月のM&A件数は109件と11か月連続で100件超え、2026年上期のTOBは55件と、前年比13件減ながら過去2番目の高水準です。
さらに制度面では、2026年5月1日に改正金融商品取引法が施行され、公開買付が強制される閾値が3分の1超から30％超へ変わり、市場内取引にも30％ルールが適用されるようになりました。TOB実務に精通したバンカーの需要は、今後ますます高まります。
2. 各社の特徴とディール解説
ここからは5社それぞれについて、「強み」「直近ディール」「カルチャーとキャリア」「転職・就活での攻め方」の順に見ていきます。
◼︎野村證券：日本最大のディールフローと、外資への王道ルート
強み
日系で唯一「バルジブラケット的」と呼ばれる存在で、M&A、ECM、DCMのすべてで国内トップクラスの実績を持ちます。完了ベースでは2026年上半期も首位を守り、案件執行力の高さは変わっていません。
直近ディール
・豊田自動織機の非公開化。 TOBは2026年1月半ばから3月末に実施され、買付代金は最大4兆6,632億円。自己株取得分を合わせた買収総額は5兆9,200億円で、日本企業同士の買収として過去最大となりました。公開買付者側のファイナンシャル・アドバイザーおよび第三者算定機関を野村證券が務めています。アクティビストから価格が低いと批判され、買付価格は2度引き上げられ2万600円で決着するという、交渉の難しさも際立つ案件でした
・群馬銀行と第四北越FGの経営統合。 群馬銀行は第三者算定機関である野村證券の分析および意見を参考に株式交換比率を交渉し、2026年3月25日付でフェアネス・オピニオンを取得しています。統合後の群馬新潟フィナンシャルグループは総資産21兆5,000億円超で、地銀グループ全国5位の規模です
カルチャーとキャリア
野村IBDで数年間経験を積んだ後にゴールドマン・サックスやモルガン・スタンレーなど外資系投資銀行へ転職する社員が多く、これが王道のステップアップとされています。PEファンド、MBA留学、総合商社へのキャリアチェンジ事例も豊富です。年収面でも日系投資銀行の中で初任給は頭一つ抜けており、新卒4年目でアソシエイトに昇格した段階で1,000万円を超えるとされています。
転職・就活での攻め方
野村はカバレッジバンカーおよびジュニアバンカーをオープンポジションで募集しており、投資銀行での業務経験の有無を問わず、アナリストからエグゼクティブ・ディレクターまで幅広く門戸を開いています。第二新卒採用も実施しており、未経験からの投資銀行転職の現実的な入口です。面接では豊田自動織機のように「アクティビストと価格交渉が絡む非公開化」への理解を示せると、一段上の評価になります。
◼︎みずほ証券：件数で日系最多。M&Aだけでなく、IPOと債券でも「グローバル案件」を獲る
強み
2026年上半期の完了案件数は84件で、リーグテーブル上位10社の中で最多です。みずほ銀行の法人取引基盤を活かし、中堅上場企業の非公開化、MBO、事業承継型のTOBを大量に回しています。そしてもう一つ見逃せないのが、ECM（株式）とDCM（債券）の強さです。日本企業による米国IPO史上最大級の案件と、バフェット氏率いるバークシャー・ハサウェイの円建て債の両方で主幹事に入っており、日系証券の中で「グローバルの資本市場案件」を最も多く取っている会社と言えます。
直近ディール
・PayPayのNASDAQ上場。 PayPayは2026年3月12日に米ナスダック市場へ上場し、公開価格は16ドル、初値は19ドル、時価総額は日本企業による米国IPOとして最大規模の約2兆円を記録しました。主幹事はゴールドマン・サックス、JPモルガン、みずほフィナンシャルグループ、モルガン・スタンレーの4社で、日系証券として食い込んだのはみずほだけです。国内売出しではみずほ証券が申込取扱金融商品取引業者を務め、PayPay証券が販売委託先となりました。ソフトバンクグループ傘下企業の米国上場は2023年のArm以来です
・バークシャー・ハサウェイの円建て社債。 バークシャーは2026年4月、みずほ証券とBofAセキュリティーズを主幹事に指名し、4月10日に発行総額2,723億円と2019年のデビュー債や2024年10月債に次ぐ規模で条件を決めました。年限は3年から30年までの6本で、10年債の利率は3.084％です。同社は日本の大手商社に投資した2019年から毎年円建て債を出しており、みずほは継続的にそのフロントに立っています。なお、みずほ証券は2024年4〜9月期の日本関連の債券引き受けランキングで金額ベース首位を連覇しており、バークシャーなど国内外企業の円債発行に幅広く関与しています
・澤藤電機の非公開化（スパークスと日野自動車が関与）。 独立したファイナンシャル・アドバイザーとしてみずほ証券が選任され、公開買付者はみずほ銀行から借り入れた資金を原資として対象者に貸付けを行い、自己株式取得の資金を提供するスキームです。銀行の融資と証券の助言が一体になった、みずほらしい案件です
・農業総合研究所のMBO。 公開買付関連当事者から独立したファイナンシャル・アドバイザーおよび第三者算定機関としてみずほ証券が選任され、2025年12月26日から2026年2月16日まで公開買付けが実施されました
カルチャーとキャリア
M&Aの1案件あたりの規模は野村や三菱モルガンに劣りますが、アナリスト・アソシエイトの段階で担当案件数が多く、バリュエーションからTOB実務までを短期間で一通り経験できます。一方でPayPayやバークシャーのように、ゴールドマンやJPモルガンと肩を並べて米国IPOやグローバル発行体の起債を担当できる点は、他の日系IBDにはない特徴です。銀行との連携で「融資、社債、株式、M&A」をワンストップで提案する経験が積めるため、カバレッジバンカーとしての総合力が鍛えられます。中途採用ではグローバル投資銀行部門で未経験者も可とする募集が出ており、門戸は広めです。
転職・就活での攻め方
「まず案件数をこなして実力をつけ、その後に外資やPEを目指す」という設計をする方には合理的な選択です。改正金商法で市場内取引にもTOBが義務づけられ、中堅案件のTOBは今後さらに増えると見込まれます。
さらに、ECMやDCMに興味がある方は、みずほを第一志望に据える理由がはっきりしています。面接では「PayPayのIPOで、なぜ日系ではみずほだけが主幹事に入れたのか」「バークシャーが毎年みずほを主幹事に指名し続ける理由は何か」を自分なりに考えて語れると、単なる「みずほ銀行の顧客基盤があるから」で終わらない、一段深い志望動機になります。答えのヒントは、ソフトバンクグループとの長年の取引関係、円債市場でのシェア、そして米国みずほ証券を含めたグローバル体制にあります。
◼︎三菱UFJモルガン・スタンレー証券：メガディールとクロスボーダーで首位に
強み
モルガン・スタンレーとの合弁という立ち位置が最大の武器です。国内案件はMUFGの銀行取引基盤から、海外案件はモルガン・スタンレーのグローバルネットワークから取ってくるという二刀流ができます。2026年上半期に公表ベースで首位に立った要因も、地銀再編とクロスボーダー買収という、両方の強みが出た案件でした。
直近ディール
・住友林業による米住宅大手Tri Pointe Homesの買収。 約42億ドル（約6,500億円）で全株式を取得し、同社によるM&Aとして最大規模。2026年5月14日に買収を完了し、株式取得対価は約40億米ドル、住友林業の単独ファイナンシャル・アドバイザーは三菱UFJモルガン・スタンレーおよびMorgan Stanley & Co. LLCを含むその関係会社でした。これにより住友林業の米国での年間供給戸数は1万8,000戸となり全米5位になります。住宅業界の買収に数多く関与してきた三菱UFJモルガン・スタンレー証券が助言し、当初は提案を拒否されながらも2カ月で決着させた粘り強い交渉が話題になりました
・群馬銀行と第四北越FGの経営統合への関与
・カカクコムをめぐる買収合戦。 スウェーデンの投資ファンドEQTとデジタルガレージの連合が1株3,000円で開始したTOBに、LINEヤフーと米ベインキャピタルの連合が対抗提案をぶつけ、EQTは価格を3,571円まで引き上げました。このTOBの公開買付代理人を三菱UFJモルガン・スタンレー証券が務めています
カルチャーとキャリア
案件1件あたりの規模が大きく、少数精鋭で大型案件を回すため、ジュニアのうちからクロスボーダーの実務に触れやすい環境です。英語での資料作成やモルガン・スタンレーの海外チームとの連携が日常的に発生するため、海外MBAや外資IBを視野に入れる方には相性が良い会社です。
転職・就活での攻め方
「なぜ野村ではなく三菱モルガンか」を聞かれたときに、住友林業案件のようなクロスボーダー、あるいはカカクコムのような競争的TOBを引き合いに出し、「グローバルとファンド絡みの案件で経験を積みたい」と語れると説得力が出ます。英語力は他の日系IBD以上に見られます。
◼︎SMBC日興証券：銀証連携で大型非公開化を仕切る「実行力」
強み
三井住友銀行との銀証連携が強みで、融資と一体になった提案ができます。完了ベースでは2026年上半期3位、62件で12兆6,430億円と、野村・三菱モルガンに次ぐ規模を安定して積み上げています。
直近ディール
・住友商事によるSCSKの完全子会社化。 住友商事はファイナンシャル・アドバイザーおよび第三者算定機関としてSMBC日興証券を、独立したファイナンシャル・アドバイザーとしてゴールドマン・サックス証券を選任し、買収総額は約8,800億円。住友商事の正式提案は1株5,050円で始まり、SCSKと特別委員会が本源的価値を著しく下回るとして引き上げを求め、価格は6回にわたり改定されて5,700円で決着。SCSK株式は2026年3月12日付で東証プライム市場の上場を廃止しました
・カカクコムの非公開化では対象会社側に立っています。 特別委員会は独自に山田コンサルティンググループと法律事務所を選任し、対象会社の財務アドバイザーであるSMBC日興証券とは別個の助言体制を構築。価格交渉の各局面で、特別委員会はSMBC日興証券らの助言を受けながら検討を重ねました
カルチャーとキャリア
親子上場解消や事業会社による非公開化など、日本のM&Aの「本流」を数多く手がけているのが特徴です。銀行出身のバンカーも多く、事業会社の財務部門と長く付き合うカバレッジ型のキャリアを築きやすい会社と言えます。年収は日系の中でも上位という見方が定着しています。
転職・就活での攻め方
SCSKのように「親会社が子会社を非公開化する」案件は、価格交渉、特別委員会対応、スクイーズアウトまで一連の実務が詰まっています。この流れを自分の言葉で説明できると、TOB実務への理解度を示せます。事業会社の財務、経理、経営企画からの転職者にとっては、最も入りやすい日系IBDの一つです。
◼︎大和証券：独立系ゆえの中立性と、IPO・売り手側FAの強さ
強み
銀行を持たない独立系証券であることが、他の4社との最大の違いです。売り手側や対象会社側のファイナンシャル・アドバイザーとして中立性を求められる局面や、IPO・公開引受で強みを発揮します。
直近ディール
・テクノプロ・ホールディングスの非公開化（ブラックストーンによるTOB）。 ブラックストーンは2025年2月上旬に、テクノプロのファイナンシャル・アドバイザーである大和証券より戦略的選択肢に関する第一次プロセスの案内を受領しており、特別委員会は大和証券を対象会社のファイナンシャル・アドバイザー兼第三者算定機関として承認しています。売却プロセスを設計し、ファンドを競わせる「セルサイドFA」の典型例です
・サムティ・ホールディングスの非公開化では、大和証券グループが助言だけでなく投資家としても関与しています。 ヒルハウスおよび大和証券グループは対象者の自主性を尊重しながら施策を講じる方針で、公開買付者は株式併合の効力発生後に大和証券グループとの間で株主間契約を締結する予定とされています。証券会社が自己資金でPE的に関与する、新しい形です
カルチャーとキャリア
M&Aジュニアバンカー候補の募集では、企業財務・会計、税務、法務の知識を入社後に習得する意欲があれば応募可能で、英語はTOEIC860点以上が目安とされています。投資銀行部門（M&A）でハイスペック人材を積極採用中とも報じられており、中途採用には前向きです。
転職・就活での攻め方
「銀行系ではない」ことをどう捉えるかがポイントです。融資を絡めた提案はできない一方、売り手側FAやIPOでは利益相反が生じにくく、顧客から選ばれやすい。この構造を理解したうえで、テクノプロのようなセルサイドプロセスに携わりたいと語れると、大和を選ぶ理由が明確になります。
3. 日系IBD5社比較まとめ
注：順位はLSEGの日本企業関連M&Aランキングに基づく。年収や採用状況は時点により変動します。
4. 日系IBDを転職・MBAでどう攻めるか
未経験からの日系IBD転職
日系IBDは外資と違い、第二新卒や未経験のポテンシャル採用を継続的に行っています。野村、みずほ、大和は募集要項に「経験不問」に近い文言を掲げており、事業会社の財務、経営企画、会計士、コンサル出身者が実際に入っています。ただし、ポテンシャル採用だからといって準備が不要なわけではありません。財務モデリングテスト、バリュエーションの基礎、そして「最近気になったディール」への回答は必ず問われます。
「最近気になったディール」の答え方
面接で最も差がつく質問です。ポイントは3つです。
・自分が志望する会社が関与した案件を選ぶ（野村なら豊田自動織機、三菱モルガンなら住友林業、日興ならSCSK、みずほなら澤藤電機、大和ならテクノプロ）
・「なぜこのスキームなのか」を語る。 たとえば澤藤電機なら、なぜTOBの後に自己株取得を組み合わせたのか。SCSKなら、なぜ価格が6回も改定されたのか
・自分ならどう見るか、を一言添える。 アクティビストの批判、対抗提案、特別委員会の判断など、当事者視点を持てると評価が変わります
日系IBDを踏み台にした外資IB、PE、MBAへの設計
野村や三菱モルガンで3〜4年経験を積んだ後に外資IBやPEに移るルートは、すでに確立されています。大切なのは、入社時点で「どの会社で、どの案件領域を経験すれば、次のキャリアに効くのか」を逆算しておくことです。クロスボーダーなら三菱モルガン、超大型非公開化なら野村、案件数ならみずほ、セルサイドなら大和。 同じ日系IBDでも、選ぶ会社で3年後の履歴書はまったく変わります。
海外MBAを検討している方は、日系IBDでの実務経験がエッセイと面接の強力な材料になります。特に住友林業のようなクロスボーダー案件や、カカクコムのような競争的TOBに携わった経験は、海外のアドミッションにも伝わりやすいストーリーです。
まとめ：日系IBDへの転職はアルファへ
2026年上半期は、野村の首位陥落と三菱モルガンの躍進、日本企業同士として過去最大の豊田自動織機非公開化、そしてカカクコムをめぐる買収合戦と、日系IBDの実力と個性がはっきり見えた半年でした。5社は「どこも同じ」ではありません。 自分のキャリアの次の一手から逆算して、選ぶべき1社を決めることが大切です。
アルファアドバイザーズでは、18年で8万人以上のキャリアを支援してきた実績をもとに、投資銀行への転職を目指す方に対して、志望する会社の選び方、財務モデリングやバリュエーションの準備、ディールを語る面接対策、そして日系IBDからさらに外資IBやPE、MBAへ進む中長期のキャリア設計までを一貫してサポートしています。
日系証券IBDへの転職、投資銀行未経験からの挑戦、MBAとIBDの両立を考えている方は、ぜひ一度アルファにご相談ください。あなたのキャリアにとって最適な1社を、一緒に見つけましょう。
アルファアドバイザーズ代表 TJ
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